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实现资产配置多元化 掌握长期投资制胜之道

实现资产配置多元化 掌握长期投资制胜之道
泓湖百世全球家族办公室
资产配置部 矫静
现代投资组合之父、诺贝尔经济学奖获得者哈里马科维茨曾言:“资产配置多元化是投资唯一的免费午餐”。这种多元化,既体现在跨资产类别的品种分散化,也体现为跨地域/国别的投资全球化。品种分散化:1+1>2的长期资产配置策略
经典的美林投资时钟理论告诉我们:现金、债券、股票、商品等大类资产在不同的经济周期下表现是轮动的。一般而言,一轮完整的资产轮动需要经历5年以上的时间,想要准确地把握每轮周期的拐点、捕捉到各类资产的最优表现难度非常大;一旦判断错误,就可能追涨杀跌或是踏空。长期持有单一类型的资产,难免陷入“坐过山车”或者“被套牢”的被动局面。因此,我们需要构建相关系数比较小(甚至为负)的不同资产类别组合,一方面可以降低单个资产出现较大波动时对组合的影响,另一方面可以享受多元化资产低相关性带来的“1+1>2”的配置效果,实现组合净值的稳健增长和长期更优的夏普比率。通过对国内各类可投资资产的历史表现回溯检验,品种分散化是非常有效的长期资产配置策略。投资全球化:分享全球经济增长红利
近年来,全球经济环境日趋复杂,特别是今年以来新冠疫情对全球经济增长造成了巨大的冲击,可以预见在未来相当长时间内,全球经济发展最大的确定性就是增长的不确定性。世界金融市场的波云诡谲,必然给我们带来大量投资与对冲的机会。相比之下,伴随着国内GDP增速放缓、经济进入“筑底”阶段,国内的主要资产类别呈现出震荡特征,结构性行情凸显;高收益资产的匮乏和市场信用环境的变化,也导致了单一地域投资的难度不断增大,仅仅局限于国内单一市场的投资吸引力大幅下降。从海外成熟市场发展经历来看,随着经济增长和居民财富的积累,当本国经济增速不再呈现出高速增长(甚至面临下行风险)时,如何更好地实现财富的保值增值是财富管理所需要面对的现实问题。国内投资渠道的有限、投资机会的减少、资产配置分散风险的需求以及海外投资/对冲机会的出现等等,均将推升本国的跨境资产配置比例。全球化资产配置对于投资者而言有非常多的益处:它不仅有助于分散投资单一经济体过于集中的风险,同时也可以帮助投资人分享到不同国家或地区增长的红利。 展望未来,随着高净值人群资产配置的日益多元化,目前以房地产和现金为主的配置结构将发生根本性的改变,各类资产的均衡配置、海外资产配置比例的提升乃大势所趋。
携手、聚势、共赢Simple Style泓湖百世全球家族办公室旨在为超高净值客户量身定制境内外一体化的家族信托、资产配置、法税筹划、国际身份安排、教育留学等全方位的财富传承与家族事务解决方案。
团队自2009年起,管理中国第一批公益慈善类信托和家族信托,2012年设立境内第一单在岸家族信托。
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