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高股息率资产越来越多,市场机会越来越多(少数派投资)

图片来源|田泽望
近日各大媒体报道,Wind数据统计显示,截至8月末,A股市场上股息率超过1年期定存基准利率的股票已达到902只,超过1年期国债收益率的有436只,超过10年期国债收益率的也达到了352只,超过1年期银行理财预期收益率(最新数据为4.19%)有187只。本人观点是,在无风险利率不断走低的过程中,投资股票的相对性价比越来越具有吸引力,投资者要珍惜高股息率资产带来的投资机会。
一、高股息资产长期看超额收益明显
现金分红提供稳定的现金流,而资本利得收益主要来自企业的成长性,而成长性具有不确定性,投资者经常发现大部分公司仅有短期业绩的高成长,而想找到长期成长股难度非常大。股票分红却不一样,很多稳定的行业和公司经营稳定,分红确定性较高。
中泰证券研究所有过统计,利用滚动12月的现金分红计算个股的股息率, 05年至今有分红的股票年化跑赢无分红的股票3.3%。高股息中成熟型公司组合远远跑赢无股息的股票组合,自2005年到2018年期间, 其年化收益率为18.5%, 年化超额收益率为 7.5%。
二、股息率越高,市场越接近底部区域
股息率等于每股派息除以每股最新价格。在分红一定的前提下,股票走低,股息率提高,因而股息率与市场行情往往呈反向变动。当市场十分低迷时,很多优质公司股息率很高,非常具有投资价值。例如市场处于阶段性底部的时间段(2005年6月、2008年11月、2013年6月等),三次熊市底部时期股息率大于5%的股票数量分别为67支、76支、35支。
数据统计显示,截至8月末,A股市场上股息率超过1年期定存基准利率的股票已达到902只,超过1年期国债收益率的有436只,超过10年期国债收益率的也达到了352只,超过1年期银行理财预期收益率(最新数据为4.19%)有187只。在经济走势相对平稳的大环境下,目前的投资性价比很高。
三、高股息率资产在集中于大蓝筹标的中
从历史数据来看,不同板块股息率差别较大,其中股息率最高的是上证50、沪深300和上证综指,而以小盘股为主的深成指和中小板指股息率仍然偏低,创业板的股息率则仅有0.5%。这说明A股市场分红最高的仍是上证主板市场的蓝筹股,而小市值股票的分红率仍然偏低。
我们选择的方向中,大型的银行、大的保险公司、大型的地产公司以及部分大型的制造业龙头公司都有很不错的股息率。
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【版权申明】原创文章未经授权,不得转载。 本文仅是作者个人观点,不代表少数派投资观点。2019年9月5日
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